Compte tenu du succès économique des BRICS, plus de 40 pays ont manifesté leur intérêt à rejoindre le groupe, et l’expansion sera une priorité à l’ordre du jour du prochain sommet du groupe. Un groupement élargi pourrait approfondir les échanges et les règlements en monnaies locales, accélérer la dédollarisation et conduire la transition vers un monde plus multipolaire.

LE CAIRE – Près de 22 ans après que Jim O’Neill , alors économiste chez Goldman Sachs, ait inventé l’acronyme BRIC pour capter le potentiel économique du Brésil, de la Russie, de l’Inde et de la Chine, le groupe – appelé BRICS depuis l’ajout de l’Afrique du Sud – contribue davantage au PIB mondial (en termes de parité de pouvoir d’achat) que le G7. Le Fonds monétaire international prévoit que la Chine et l’Inde généreront à elles seules environ la moitié de la croissance mondiale cette année.

Mais avec des tensions géopolitiques exacerbées et la militarisation du dollar à des fins de sécurité nationale qui continue de s’intensifier, les BRICS ont pris une nouvelle importance, offrant un détournement des échanges et d’autres allégements pour affaiblir l’efficacité des sanctions et accélérer la transition vers un monde multipolaire. Depuis 2014, le commerce de la Russie avec les pays du G7 a chuté de plus de 36 %, en raison de sanctions occidentales sans précédent, tandis que son commerce avec les autres BRICS a augmenté de plus de 121 %.

Suite à l’interdiction par l’Union européenne des importations de produits pétroliers russes l’année dernière, la Chine et l’Inde ont été les deux principaux acheteurs de brut russe. Le commerce bilatéral entre la Chine et la Russie a été particulièrement fort ces dernières années, atteignant un record de 185 milliards de dollars l’an dernier.

Compte tenu de leur succès économique, les BRICS sont de plus en plus considérés dans les pays du Sud comme une force beaucoup plus viable pour le multilatéralisme que le Mouvement des pays non alignés fondé en 1961. Plus de 40 pays – dont l’Algérie, l’Égypte, la Thaïlande et les Émirats arabes unis, mais aussi des membres clés du G20 tels que l’Argentine, l’Indonésie, le Mexique et l’Arabie saoudite – ont exprimé leur intérêt à rejoindre les BRICS , et 22 ont officiellement demandé leur adhésion.

L’expansion sera à l’ordre du jour du 15e sommet du groupe, prévu du 22 au 24 août à Johannesburg, en Afrique du Sud, tout comme la facilitation du commerce et des investissements. Ce dernier comprend de nombreuses questions sur lesquelles les points de vue du bloc divergent de ceux du G7, tels que le développement durable, la réforme de la gouvernance mondiale (en particulier la réforme du FMI) et la dédollarisation.

Alors que de plus en plus d’économies de marché émergentes explorent des moyens de commercer dans des devises autres que le dollar, un nombre croissant d’experts, y compris de hauts responsables du gouvernement américain, ont reconnu que la militarisation de la finance pourrait menacer la domination du billet vert. La secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet L. Yellen, a récemment admis que l’utilisation de « sanctions financières liées au rôle du dollar… pourrait saper l’hégémonie du dollar ».

Le désir de dédollarisation a donné naissance à l’idée d’une monnaie de réserve émise par les BRICS que les membres pourraient utiliser pour le commerce transfrontalier. Mais si les pays BRICS, qui jouissent collectivement d’un excédent courant confortable, ont les moyens financiers d’établir une telle monnaie ou unité de compte, ils manquent d’infrastructure institutionnelle pour soutenir un tel projet.

Même en supposant que les membres du bloc sont pleinement alignés sur les questions géopolitiques et sont plus enclins à coopérer qu’à rivaliser, la construction de cette infrastructure est un défi de taille. A l’instar de l’euro, un projet commun de cette ampleur nécessiterait de parvenir à une convergence macroéconomique ; convenir d’un mécanisme de taux de change; mettre en place un système multilatéral de paiement et de compensation efficace; et créer des marchés financiers réglementés, stables et liquides suffisamment grands pour absorber l’épargne mondiale et dotés d’actifs par défaut à faible risque où les fonds excédentaires pourraient être garés lorsqu’ils ne sont pas utilisés pour le commerce.

Compte tenu de ces défis, l’ambassadeur de l’Afrique du Sud auprès du groupe a réitéré en juillet qu’une monnaie BRICS ne serait pas à l’ordre du jour du sommet ; l’approfondissement des échanges et le règlement en monnaies locales le seront. En fait, l’utilisation des monnaies locales dans les transactions transfrontalières a déjà apporté  aux BRICS, notamment des coûts de transaction réduits ; un tampon contre la volatilité mondiale ; augmentation des échanges entre les membres, malgré un environnement opérationnel difficile ; et un assouplissement de la contrainte de la balance des paiements associée au financement en dollars.

Et même si les tensions frontalières entre la Chine et l’Inde ont augmenté, les deux pays devraient grandement bénéficier de l’utilisation accrue des monnaies locales. L’Arabie saoudite envisage de signer un accord avec la Chine pour régler les transactions pétrolières en renminbi, tandis que l’Inde étend l’utilisation du règlement en monnaie locale (LCS) pour le commerce bilatéral au-delà des BRICS, invitant plus de 20 pays à ouvrir des comptes bancaires vostro spéciaux pour régler commerce de roupies. Plus tôt ce mois-ci, l’Inde a effectué son premier paiement pétrolier aux EAU en roupies.

La bonne nouvelle est que les BRICS disposent déjà des institutions dont ils ont besoin pour créer un système de paiement efficace et intégré pour les transactions transfrontalières. Le mécanisme de coopération interbancaire des BRICS facilite les paiements en devises locales entre les banques basées au sein du bloc. BRICS Pay , un système de paiements internationaux numériques multidevises, élimine le besoin de «devises véhiculaires», telles que le dollar ou l’euro, dans les transactions entre les pays membres, ce qui réduit considérablement les coûts. Enfin, le Contingent Reserve Arrangement fournit un soutien en liquidités aux BRICS confrontés à des pressions à court terme sur la balance des paiements ou à des fluctuations monétaires.

La New Development Bank, fer de lance de la création d’une monnaie BRICS, prévoit également d’ augmenter le financement en monnaie locale, de 22% à au moins 30% du portefeuille de la banque d’ici 2026, et, plus généralement, d’accompagner les efforts de réduction de la contenu en dollars du commerce et des investissements transfrontaliers entre les pays BRICS. Dans la perspective du sommet, il a émis ses premières obligations en rand sud-africain au début du mois. Les deux obligations de 1,5 milliard de rands ont été sursouscrites , attirant 2,67 milliards de rands d’offres au total.

Si, comme prévu, le groupe BRICS accepte d’admettre de nouveaux membres lors du prochain sommet (l’Arabie saoudite semble la plus probable), cela risque une divergence d’intérêts et des problèmes de coordination. Mais les avantages l’emportent sur les risques.

Avec l’expansion, le marché des BRICS se développera considérablement, créant une échelle et accélérant la transition de la compensation bilatérale à la compensation multilatérale et, finalement, à une monnaie BRICS. Cela permettra de résoudre l’un des principaux défis associés à l’utilisation des LCS pour le commerce bilatéral : la difficulté de déployer les monnaies locales une fois que des déséquilibres apparaissent.

Il est certain que la rigidité des arrangements institutionnels, ainsi que l’étendue et la profondeur des marchés financiers américains, assureront la domination du dollar pendant un certain temps encore. Mais un groupe BRICS élargi créerait une coalition géopolitique avec le pouvoir d’accélérer la dé-dollarisation et de diriger la transition vers un monde plus multipolaire – loin de l’embrayage vaguement associé des marchés émergents à croissance rapide qu’O’Neill a identifié il y a une génération. . Il semble donc probable que le 15e sommet des BRICS sera le plus important à ce jour.

HIPPOLYTE FOFAK

 

 

 

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